日期：2026-03-02 19:46:59
图片来源：视觉中国
蓝鲸新闻 10 月 31 日讯（记者 武静静）当地时间 10 月 30 日，亚马逊公布其 2025 财年第三季度财报。总体来看，营收、利润、AWS 云业务板块均超过市场预期，盘后股价一度上涨逾 13%。
财报显示，亚马逊本轮净销售额为 1802 亿美元，同比增长 13%。剔除汇率影响后的增速约为 12%。营业利润报 174 亿美元，与去年同期持平。若剔除 25 亿美元 FTC 和解费用及 18 亿美元遣散费用，调整后营业利润约为 217 亿美元。
此外，公司在报告期内净利润提升至 212 亿美元。经营活动现金流过去 12 个月达 1307 亿美元，同比增长 16%；但自由现金流却降至约 148 亿美元。数据来看，自由现金流大幅下降，主要因资本开支激增。过去 12 个月自由现金流仅为 148 亿美元，意味着虽然营收与利润增长，但资金回报效率可能正在受到资本密集型投资的影响。
业务板块上，AWS 营收同比增长 20.2%，亚马逊首席执行官安迪 · 贾西（Andy Jassy）在财报电话会中称，" AWS 正以 2022 年以来未曾见过的速度增长。"他强调，这得益于 AI 需求的全面回暖和企业客户对自研芯片 Trainium 的采纳加速。
虽然 AWS 本季增速回升至 20% 以上，但基数已极高。资本投入大、竞争激烈、利润率面临压力。早前有分析指出，AWS 利润率下滑、增长落后于 Microsoft Azure 与 Google Cloud 等竞争对手。
本季度亚马逊备受关注的裁员事件引发全球引发广泛关注。不久之前，亚马逊人力体验与技术高级副总裁贝丝 · 加莱蒂（Beth Galetti）在公开信官宣了公司计划裁减约 1.4 万个岗位消息，根据 Business Insider 报道，超过 78% 的被裁岗位为零售部门中级至初级管理层（L5 至 L7），超过 80% 涉及零售、电子商务、人力资源、物流等传统业务线。
她发文提到："公司将为受影响员工提供最长 90 天的内部转岗机会和相应的遣散支持。"我们需要记住，AI 是自互联网以来最具变革性的技术。要想跟上它的速度，组织必须足够精简。"
在财报电话会上，安迪 · 贾西回应称，与过去出于成本控制的裁员不同，安迪 · 贾西强调此次调整"并非出于财务因素，也与 AI 无关"，而是一次"企业文化的重塑"。
安迪 · 贾西指出，公司过去几年业务扩张迅猛，员工数、门店数、业务类型不断增加，导致"很多层级"堆积、决策被拖延、一线执行权被弱化。"我们要回到‘全球最大初创公司’的运营模式——保持扁平化结构，让一线员工重新掌握‘决策’的主导权。"
虽然公司称"不是出于财务困难"，但裁员公告同时指出"一方面减少一些领域，另一方面在战略关键领域招聘"，暗示结构性转型的核心动因。
虽然裁员，但同时公司在 AI 基础设施、自研芯片、云数据中心等领域大手笔投资。
就在财报发布前一日，亚马逊宣布启用其耗资 110 亿美元的新一代 AI 数据中心——"雷尼尔计划"（Project Rainier）。该项目专为 Claude 聊天机器人开发商 Anthropic 打造，成为业内首个以 AI 模型部署为核心架构的大型云基础设施。
Jassy 透露，"雷尼尔计划"的核心是亚马逊自研的 Trainium 2 芯片。该项目部署了超过 50 万片 Trainium 2 芯片，预计年底将增至 100 万片，是 AWS 迄今为止规模最大、计算密度最高的 AI 集群之一。
"我们搭建的不只是数据中心，而是一种可复制的 AI 基础设施模式。" Jassy 在分析师会上表示，"已有多家客户对类似架构表现出浓厚兴趣，我们希望在 Trainium 3 推出后，为更多企业复制这一方案。"
AWS 目前的 AI 芯片战略两步走：一方面继续扩大与英伟达的合作，确保 GPU 供应；另一方面加速推广自研芯片 Trainium 与 Graviton，以 40% 的成本优势提升客户算力利用率。Jassy 称，Trainium 3 的性能将比上一代提升约 40%，预计 2026 年初实现批量供货。
在财报电话会上，Jassy 表示，公司 2025 年资本支出将达到约 1250 亿美元，2026 年还将继续增加，主要用于 AI 相关的数据中心、电力和芯片基础设施。大规模资本投入意味着周期拉长、风险加大。1250 亿美元资本支出对于任何公司都是巨额账单。若 AI 应用变现速度不及预期，亚马逊可能承担"前期投入大、回报慢"的双重压力。
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